Z Venture Capital（ZVC）は、2025年に投資規模、地域展開、注力領域のすべてにおいて大きな成長を遂げました。日本、韓国、米国を拠点に51社のスタートアップに投資し、300億円規模のZVC2号ファンドを始動。さらにサンフランシスコ拠点の開設により、グローバルなスタートアップ支援体制を強化しています。
2026年、ZVCはどのような未来を見据えているのでしょうか。本記事では、米国拠点で投資を担うメンバーが注目する投資テーマや領域について、AI初心者にも分かりやすい言葉で詳しくご紹介します。
AIがもたらす変化：モバイルシフトを超える速さ
ZVC米国チームは、2026年も引き続き「AIファースト」の投資仮説を強化していく考えを示しています。その根底にあるのは、「AIがモバイルシフトに匹敵するほど大きな消費者行動の変化を引き起こしている」という明確な認識です。しかも、その変化はモバイルシフトよりもはるかに速いスピードで進んでいると指摘されています。
AIによって私たちの生産性が飛躍的に向上するにつれて、その影響は仕事で使うツールにとどまらず、日々のライフスタイルや意思決定の領域へと広がっていくでしょう。この大きな変化の中から、これまでになかった新しいサービスや製品、消費の仕方、そしてビジネスモデルが次々と生まれるとZVCは見ています。
ZVC米国チームが注目する4つの主要投資領域（Hyung Kim氏の視点）
ZVCのパートナーであるHyung Kim氏は、起業家への確信と市場の初期シグナルを特に重視し、以下の4つの領域に注目しています。
1. データ・インフラの進化
AIの最先端モデルがより多様な能力を持つようになる中で、製品やサービスの「差別化」のポイントは、「どのAIモデルを使うか」ではなく、「データの質」や「データの管理方法」、そして「一貫性のあるデータ処理の流れ（データパイプライン）」へと移り変わっています。ZVCは、質の高いデータを継続的に集め、管理し、分類し、評価し、改善していくための基盤（インフラ）を構築するスタートアップに大きな可能性を見出しています。
これには、AIモデルの微調整（ファインチューニング）、効率的な推論（AIが判断を下すプロセス）、評価、そしてAIが自律的に学習する仕組みを支えるツール群も含まれます。企業が持つ独自のデータサイクルと、それを適切かつ法規に沿って運用し続けるシステムこそが、他社には真似できない強み（防御力）を生み出すと考えられています。
2. ヘルスケア／ロンジェビティ分野の革新
AIは、新しい薬の開発、一人ひとりに合わせた医療（パーソナライズ）、健康指導（コーチング）といった分野を加速させていますが、最も大きな変化は「需要側」、つまり私たちの健康に対する意識の変化に現れると見られています。健康寿命を延ばしたい、生活の質を高めたいという意識が高まることで、消費者は健康関連サービスに対してこれまで以上に費用を支払う意欲を持つようになるでしょう。
この結果、継続的な予防、個人に最適化された診断、AIによる行動支援、そして従来の医療とは異なる「会員制サービス」のような長寿（ロンジェビティ）プログラムなど、新しい消費者向けサービスが生まれる余地があります。ウェアラブルデバイス（スマートウォッチなど）や家庭で使える診断機器から得られるデータが豊富になり、身近になる中で、消費者の信頼を得て、目に見える成果を出し、日常生活に自然に溶け込むような製品やサービスが成功すると考えられています。
3. 新しい経済モデルの創出
AIは、事業を始めるコストやハードルを劇的に引き下げています。ZVCは、次の成長の波は「一人会社（ソロファウンダー）」や、より広い意味での「クリエイターエコノミー」から生まれると見ています。ここでは、個人がAIを「チームの一員」として活用し、まるで小さな企業のように事業を運営していくことが可能になります。 「一つの仕事を一生続ける」という従来の働き方は変化しつつあり、特に若い世代を中心に、より柔軟で多様な収入の持ち方が模索されています。
ZVCが注目しているのは、このような新しい稼ぎ方を支えるプラットフォームです。具体的には、クリエイターや小規模な起業家のためのAIを活用したツール、個人事業主の業務を自動化する仕組み、そして、決済、信用供与、法令順守、福利厚生といった、これらの新しい経済モデルを持続可能にするための金融インフラが挙げられます。
4. メディア／エンターテインメントの未来
AIの活用により、コンテンツ制作のハードルは劇的に下がりました。編集、ローカライズ（多言語対応）、VFX（視覚効果）、一人ひとりに合わせたストーリーテリングなどが、これまで以上に手軽にできるようになっています。しかしその一方で、オリジナルの知的財産（IP）、独自のセンス、そして作り手の思いが感じられる物語性は、依然として人間ならではの強みであり続けています。
このような状況で成功するスタートアップは、AIの力を最大限に活用しつつも、明確なクリエイティブな方向性、強いブランド、そして効果的な流通経路を兼ね備えているとZVCは考えています。特に、コミュニティから新しいAIメディア体験を生み出すプラットフォームや、クリエイターが持続的に活動できるエコシステムを支える収益化や権利管理の基盤に注目しています。
実行と責任を担うAI：産業を変革する力（Sungjoon Park氏の視点）
ZVCの投資マネージャーであるSungjoon Park氏は、AIが単なる支援ツールを超え、業務そのものに責任を持つようになるフェーズに注目しています。
1. エージェント型AIの重要性
Park氏は、知能と自動化が現実世界の仕事のあり方をどのように変えていくかという長期的な視点で投資を行っています。AIが業務そのものに責任を持ち始める中で重要になるのは、技術の汎用性よりも「現場でどう使われるか」です。持続的に成長する企業は、特定の産業の業務や意思決定の流れに深く入り込み、その一部として機能する形で価値を生み出していくでしょう。
Park氏の投資の中心にあるのは、特定の領域に特化した「エージェント型AI」です。明確に定義された業務の流れ、規制、意思決定の状況の中で機能するAIエージェントを構築する企業に強い関心を持っています。これらのシステムは、もはや人を補助するだけでなく、業務を実行し、予期せぬ事態に対応し、成果に対して責任を持つ段階へと進化しています。Park氏は、小さくても切実な課題から出発し、既存システムに自然に組み込まれ、目に見える形で価値を提供できるチームを高く評価しています。
2. ロボティクスとフィジカルAIのインフラ層
ロボット技術や現実世界で動作するAI（フィジカルAI）にも多くの時間を割いていますが、Park氏がより注目しているのは、資本集約的な最終製品を支える「インフラ層」です。AIの基盤モデルや人型ロボットが注目を集めがちですが、Park氏にとってより魅力的なのは、フィジカルAIを大規模に導入可能にするための技術層です。具体的には、AIが周囲を認識する技術（知覚）、動きを制御する技術（制御）、シミュレーション、開発ツール、そして運用を支えるインフラなど、現実世界でのコストや複雑さを軽減する技術群です。
産業の自動化、物流、製造、エネルギーといった分野において、単なる実験ではなく「必要性」によって導入が進むような、明確な技術的強みを持つ企業に関心があります。
3. AI社会を支える「縁の下の力持ち」
さらに、AIが社会に広く浸透する中で、その基盤を支える技術分野にも注目しています。AIの活用が進むほど、コンピュータの計算資源、エネルギー消費、データセンターの運用といった課題は無視できなくなります。Park氏は、これらの制約を解消し、AIエコシステム全体の成長と安定を支える基盤技術に取り組む企業に魅力を感じています。
Park氏は、技術の強み、市場の仕組み、そして現実の制約がきちんと組み合わさっている企業を重視しています。単なるアイデアや技術だけでなく、それがどう使われ、どう広がり、長く続いていくのかが明確に描けていることを重要視し、「何が難しく、どこに突破口があるのか」を理解した上で、産業の変化とともに価値を広げ続ける仕組みを作ろうとする起業家に強く惹かれると語っています。
次世代コンシューマー向けAIプロダクトの夜明け（Young Jun (Greg) Eum氏の視点）
ZVCのアソシエイトであるYoung Jun (Greg) Eum氏は、2026年が新しい世代の消費者向けAIプロダクトが本格的に立ち上がる転換点になると見ています。
彼は、ユーザーの行動変化が急速に進み、技術が成熟する一方で、まだ明確な勝者が定まっていない以下の3つの領域に注目しています。
1. AI搭載バーチャルコンパニオンの台頭
AIによる友だちやデジタルな話し相手は、現在広がりつつある分野です。これらのAIは、個人に合わせた会話や役割を演じること、心の支えとなるやり取りを通じて人と向き合い、必要なときにそばにいる本物の友人やメンターのような役割を果たすでしょう。特にZ世代を中心に利用が急速に拡大しており、利用頻度や滞在時間といった指標は、すでに主要なソーシャルサービスと肩を並べる水準に達しています。
収益化は始まったばかりですが、基本的な利用は無料としつつ、追加機能を月額で提供する仕組みや、デジタルアイテムの販売など、継続的なビジネスにつながる手応えが見え始めています。Greg Eum氏は、まだこれらの分野で「決定版」と言えるサービスがないことを強調し、ユーザーとともに時間をかけて成長し、映像や音声といった表現も取り入れながら、これまでにないデジタル上の関係性を築こうとするチームに注目しています。これは単なる娯楽にとどまらず、信頼や自己認識、感情的なつながりを土台とした、まったく新しいソフトウェア分野が生まれる可能性を秘めていると見ています。
2. パーソナルAIエージェントの進化
「検索からチャットへ」という情報の探し方の変化はすでに一巡しました。今、Greg Eum氏が強い関心を寄せているのは、「話すこと」から「実際に動かすこと」への移行です。個人向けのAIは、旅行の手配や予定の管理、買い物、さまざまなサービスの調整といった日々の作業を、着実にこなせるようになってきました。私たちは複数のアプリを切り替える代わりに、「何をしたいか」をAIに伝え、作業の流れそのものを任せるようになりつつあります。
彼は、考えることと実行することを一体で担うAIの仕組みに注目しています。特に、医療や健康管理、金融、日々の仕事の効率化といった分野に特化し、生活の中に自然に溶け込む形で使われるAIには大きな可能性を感じています。単に便利なだけでなく、個性や人の気持ちをくみ取る力を備え、表情や語り口に特徴のあるAIへの関心も高まっていると言います。
ZVCがVividentとTelem61に投資したことは、こうした考え方をそれぞれの形で示しています。Vividentは使う人とともに成長し、少しずつ変化する自律的なAIキャラクターを開発しており、Telem61のTrophi.AIは、ゲームのプレイデータをもとに実践的な助言を返すゲーム内のAIコーチです。これらは、AIが単なる目新しい技術ではなく、人の生活に自然に入り込む存在になり得ることを示しています。
3. AIネイティブ時代のゲーミング・インフラ
ゲームは、消費者向けテクノロジーの中でも特に長く愛され、創造性に富んだ分野であり、その進化は今も加速しています。AIの活用によって、ゲームの作り方や提供方法、そして遊ぶ体験そのものが変わり始めています。開発現場では、素材作りの高速化や動作確認の自動化、遊び方を一人ひとりに合わせる仕組みなどを支えるツールが積極的に取り入れられています。同時に、利用者自身がコンテンツを生み出す動きが広がり、ゲームにおける創作性と主体性は大きく広がっています。
こうした変化は、基盤となる技術や仕組みを提供する企業にとって、明確な追い風となっています。Greg Eum氏は、複数のデバイスや環境で使える開発ツール、AIを前提とした新しい遊び方を裏側で支える仕組み、そして少人数の開発チームでも素早く作品を世に出せる環境を整えるサービスに注目しています。これには、ゲームの公開や運営を支援する仕組み、収益化のための基盤、開発の流れに深く組み込まれるAI関連の中間技術などが含まれます。
投資先のSound Gamesは、複数の環境へのゲーム移植や最適化を支援し、複数デバイス対応の開発における大きな課題を解決しています。運営型のゲームが進化し、作品を生み出す流れが広がっていく中で、こうしたツールの価値は今後さらに高まっていくでしょう。彼は、そうしたゲームを可能にする「土台」となる仕組みやツールへの投資を続けています。
まとめると、Greg Eum氏は、感情知性を備えたAIコンパニオン、エージェント型インターフェース、そしてAIネイティブなゲーミング・インフラの3領域に、2026年における本質的な機会を見出しています。これらはいずれも、ユーザー行動の深い変化と、新しい技術的な強みが交差するポイントにあるとされています。
AIネイティブ時代における「希少性」としてのオーセンティシティ（Kinuko Kitabatake氏の視点）
ZVCのアソシエイトであるKinuko Kitabatake氏は、AIがコンテンツを生み出すコストを劇的に下げる中で、むしろ希少になりつつある「オーセンティシティ（真正性）」に投資の焦点を当てています。
創作活動、人との関係性、そしてコミュニティの形成において、意図、作者性、動機における真正性は、AIネイティブな時代において最も価値ある差別化要因の一つになると考えています。
彼女が惹かれるのは、すべてを自動で生み出す仕組みではありません。人の考えや判断を大切にし、それを広げてくれるAIのツールや場をつくろうとする起業家たちです。AIは人の代わりになる存在ではなく、創作を支える土台であるべきだと考えています。発想を助け、技術的な完成度を高め、複雑な作業の負担を減らしながらも、最終的に何を表現するのかを決めるのは人であり、その前提は欠かせないとしています。
1. クリエイター中心のAIツール（音楽・アート・映像・アニメ）
Kitabatake氏は、「作者」ではなく「創作の伴走者」として機能する、クリエイター向けのAIツールへの投資を考えています。アイデアの整理を助け、試行錯誤のスピードを高め、優れた使いやすさ（UX）や技術的な支援を通じて、質の高い成果物（アウトプット）を可能にするプラットフォームです。特に、著作権、同意、所有権を強く尊重し、クリエイター自身が自分の作品がどのように使われるのかを理解し、表現そのものに対する主体性を保てる設計になっている企業に惹かれると言います。
2. 本物の創作を、スケールさせる
創作活動がもっと多くの人に開かれるべきだと強く信じていますが、誰もが簡単に作れるようになることと、プロとして創作を続けていくことが両立するかどうかの難しいバランスも感じています。だからこそ彼女が惹かれるのは、ただ手軽に作品を量産したり、流れてくるコンテンツを消費させたりする製品ではありません。学びながら試行錯誤でき、自分なりの意図や表現を深めていけるプラットフォームです。AI生成コンテンツがあふれる時代だからこそ、時間をかけた工夫や技術、考え抜かれた創作がきちんと評価されるツールが、より大きな価値を持つようになると考えています。
3. 親密なソーシャルプロダクトとコミュニティ主導の体験
ツールに限らず、人と人の間に「本物のつながり」や共通の文脈が生まれるソーシャルプロダクトにも強い関心を持っています。多くの人に一斉に届ける大規模なネットワークよりも、時間をかけて信頼が育ち、関係性が深まっていく小さなコミュニティに魅力を感じています。こうしたプロダクトは、創作やファンダム（熱狂的なファンコミュニティ）、学び、趣味といった共通の関心事から自然に生まれることが多く、数字としてのエンゲージメントよりも、人にとって意味のあるやり取りを大切にしているのが特徴です。
4. コマース、ファッション、そして持続可能な創作システム
アイデンティティや好み、そしてサステナビリティ（持続可能性）が重なり合う分野として、ファッションやセカンドハンド（中古品）コマースにも注目しています。これらの市場では、AIが商品の発見や分類、価格設定、物流を容易にすることで、消費者にとって使いやすく心地よい体験を生み出す一方、事業者側の運営も効率化しています。ここで語られるサステナビリティは単なる付加価値ではなく、大量生産よりも「長く使えるもの」や本物らしさを大切にする人が増えている今、購買行動そのものを動かす中心的な理由になりつつあります。
ZVCの2026年に向けたアプローチ
2026年、ZVCはクリエイターや起業家、そして小さなコミュニティとの関わりをこれまで以上に深め、現場での創作がどのように変わりつつあるのかを丁寧に見ていく方針です。アーティストや独立して活動する作り手たちと近い距離で向き合い、日々の制作の流れや悩み、そしてAIとどのように付き合っているのかを直接学びたいと考えています。
同時に、強い信念と専門分野への深い理解を持ち、見過ごされがちだったり、正当に評価されにくかった課題に取り組む、創業期の起業家とも継続して時間を過ごしていくとのことです。その際に重視したいのは、事業が大きくなっていく過程でも、作り手としての姿勢や「らしさ」を失わず、無理のない形で成長できるかどうかです。
ZVCが最終的に目指しているのは、技術が誠実な創作を後押しし、人と人との本当のつながりを育み、長い時間をかけて意味のある文化を支え続ける——そんなAI時代の新しい土壌に投資することです。
まとめ
Z Venture Capitalの米国チームが2026年に注目する投資領域は、AIが社会にもたらす多岐にわたる変革の可能性を示しています。データ・インフラの進化から、ヘルスケアの個別化、新しい経済モデルの創出、メディア・エンターテインメントの再定義、そして人間ならではの「真正性」の追求まで、AIは私たちの生活やビジネスのあらゆる側面に深く関わっていくでしょう。
ZVCは、これらの分野で消費者行動を本質的に変え、持続的な競争優位を築こうとする起業家との出会いを歓迎しています。AIがもたらす未来の社会を、ZVCがどのように形作っていくのか、今後の動向に注目が集まります。
ZVCに関する詳細情報は、以下の公式サイトをご覧ください。
